瑞声科技(2018.HK)近期成为了港股新闻焦点，因为在它遇到市场恶搞者的挑衅后，接二连三的公司也面临相同的问题，且越演越烈，通达(698)竟被一则无法证实的消息拖垮了，一下子便大跌逾20%。

　　市场恶搞者看空一些公司股票，与机构投资者的「沽售」评级报告之间，究竟是否存在分野？成熟的资本市场，个人投资者的投资行为当然是由个人负责的，也是自由的，但问题是监管机构应如何保障小股东的权益。像通达，一则未经证实的传言便把它打低了，除与公司股价被吹捧到上了青天后突然宣佈配股，以致市场信心受损，令恶搞者有机可乘大造文章做空外，这样的恶搞行为本身实在要不得。因为未经证实的恶搞文章，存在了误导性，小股民实在无法分辨文章所说的事实的对与错，若要为此赔上金钱，十分不值得。

　　也因如此，港股有一位被称为「股坛长毛」的David Webb，便经常为小股东发言。早前，他也在其网志中发表文章，指出港股中不少公司都有问题，期向投资蚁民作出投资警告。成熟的资本市场，实力股与老千股并存。因为没有老千股，便显示不了真货。

　　但是，不能用老千手法去搞实力股吧！

　　从瑞声科技事件发展至今，相信很多投资者也留意到大行纷纷出声支持，就是希望以正视听。昨天，瑞声科技的大股东潘政民也首次面对传媒，回应记者，指有关的报告了「失实、误导」的。

　　对于一家上市12年并新近成为恒生指数30成份股的公司，很多分析师及投资者都已跟踪公司的业务发展超过5至10年。要知道，股票分析部门在投行中一直都是独立的部门，分析团队基本上与公司没有任何关係，以客观、独立的角度分析一家上市公司。也因此，他们长年进行调研，不但止对公司，也对同业公司、行业专家进行访谈，以深入了解公司业务的真实性。

　　然而，市场恶搞者所做的事情是扭曲数据、溷淆视听。就以瑞声科技为例？恶搞者故意说，苹果公司已展开调查。公司昨天虽然没有正面回应，但也说明了：「集团2005年上市至今十二年，客户对我们有很大的信任，一切会达到客户及集团自己的要求。」事实上，像苹果、三星、华为等这些大企业，对主要产品的零部件供应商，有着巨大的监控力。若在产品质素，以及其他条件上满足大客户的要求，停止合作将对公司业务构成重大的压力。

　　因此，基本可以肯定，瑞声科技不会克薄工人以榨取暴利。一是过不了当地的政府法眼，二是大客户们都有第三方独立公司监控调查，有甚麽风吹草动，也逃不过其法眼。

　　面对失实、误导的恶意陈述，不应坐以待毙，要作出有力反击，而目前，瑞声科技管理层已在埋首日后发表的公告中，期全面打击这些股坛老鼠。

　　再者，瑞声科技是一隻实力雄厚的科技工业股，以生产声学动圈零件起家，基础紥实，乘近年智能电话兴起而急速发展，并在近几年扩充业务至触控马达，无线射频结构件及光学等非声学产品，至今声学及非声学产品佔业务比例已趋接近，业务平台覆盖了一体化的声学与非声学系统，形成独有的领先竞争力。

　　 

　　按港交所资料显示，摩根大通及The Capital Group，持股量分别近15%及13%，仅次于大股东潘政民、吴春媛夫妇的4成，在大行监督下，其企业管治水平亦有一定保证。

　　 

　　事实上，多家大行亦不同意葛咸城的狙击报告，如野村就称其引用数据范围太长，未有确切反映目前业务表现，又指其营业数据与其他竞争对手不存在明显差异，予「买入」评级及114元目标价。德银及大和亦相信公司管理层就关连交易的澄清有助释除疑虑，同予瑞声「买入」评级，目标价分别为105及115元。

　　 

　　期待公司复牌，并一扫市场疑虑。