今日机构重磅推荐11大港股 需求加大盈利上升
大摩相信长汽最坏情况已过 评级「增持」
长城汽车(02333.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指长城汽车(02333.HK) 上半年纯利按年跌49%至25亿元人民币(下同)，相当於该行预测全年盈利89亿元的27%。第二季盈利下跌79%至5.37亿元，收入按年跌14%，经营利润按年跌83%。管理层解释，业绩差过预期是受到推广促销优惠增加，损害毛利，加上广告及推广费用上升，研发开支亦大幅上升。不过该行相信最坏情况已过，维持「增持」投资评级，目标价13元。该行表示，对长汽的WEY品牌SUV渗透到中高端SUV市场感到正面，预期下半年销售能迅速爬升，成为未来5至10年的新增长动力，相信WEY品牌有助改善集团盈利。报告又提到年轻一代消费群崛起，及快速增长的汽车金融服务，与长汽进入中高端SUV市场配合得宜。(ay/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
大摩升华晨目标价至30元 维持「增持」评级
华晨(01114.HK)
摩根士丹利发表研究报告，预期宝马品牌进入更换型号周期，将刺激华晨(01114.HK) 未来数年盈利增长，而华晨与雷诺的合作，将改善其轻型商用车(LCV)业务长远发展。该行指，短期而言，对华晨的利好因素包括宝马产品销售增长速度快过预期(受惠於宝马5系产品需求强劲)，以及上半年业绩较预期强劲。中期而言，宝马5系产品的强劲需求将有助华晨重夺市占率，而宝马於中国的整体销售胜预期，亦是对华晨的中期利好因素之一。大摩维持华晨「增持」评级，并将其目标价由17元大升至30元，同时上调其2017至2019年盈利预测17%、26%及30%，以反映宝马销售及毛利预测上升，此外，该行亦认为华晨现估值接近历史低位。
大和升长建评级至「买入」 上调目标价至80.2元
长江基建(01038.HK)
大和发表报告表示，上调对长江基建(01038.HK) 投资评级，由「跑赢大市」升至「买入」，将目标价由72.3元升至80.2元，此反映电能(00006.HK) 资产负债强劲因素，及收购澳洲能源公司Duet所带来的贡献。该行表示，随着电能派发每股特别息7.5元，由於长江基建持有电能38.89%权益，料长江基建可藉此收取约62亿元股息，并估计潜在有助长建未来作进一步并购，料其未来12个月或作出潜在100亿元收购计划。(wl/)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
花旗升玖纸及理文造纸目标价 重申「买入」评级
玖龙纸业(02689.HK)、理文造纸(02314.HK)
花旗将玖龙纸业(02689.HK) 及理文造纸(02314.HK) 目标价分别升至16元及11元，重申这两家企业「买入」投资评级，主要是建基於玖纸2017至2019财年的盈利将上升5至17%，以及理文造纸2017至2019财年的盈利将上升14至32%。花旗续指，理文造纸及玖龙纸业将分别在8月份及9月份公布今年首半年业绩，预计玖纸将会在下个月初发盈喜，相信其首半年盈利将按年增长59%至24.1亿元；理文造纸盈利则有机会按年增长53%至21.89亿元。该行解释，造纸行业的利润率一直在加强，主要是由於相较10年前，当局对造纸厂的环保限制愈来愈多，导致行业供求紧缩情况较预期严重。另外，行业的需求亦大於预期。(jc/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
花旗升渣打目标价至95元 评级「买入」
渣打(02888.HK)
渣打(02888.HK) 将於8月2日公布中期业绩，花旗预测第二季税前溢利9亿美元，按季倒退10%，主要受第二季信贷损失自首季低位增加拖累。不过该行对渣打的税前溢利预测，仍然较市场共识高出约11%。该行料集团次季收入按季增长2%至37亿美元，开支按季减少1%至24亿美元，基本税前溢利预测为10亿美元，按季持平。该行升花旗目标价自87.1元上调至95元，评级维持「买入」。该行料上半年渣打的净利息收入，较去年底升2%，受惠贷款增长强劲。(vi/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
高盛：预计友邦上半财年新业务价值增长36% 重申“买入”
友邦(01299.HK)
高盛发表的报告称，友邦(01299)将于7月28日公布中期业绩，投资者注意友邦未来的派息及并购计划等。该行预期，上半年友邦内地新业务价值将同比增长75%，而内地旅客来港投保的情况已回复正常，但预期香港上半年新业务价值增长将放缓至47%。该行预期马来西亚及其他市场业务表现理想，未来仍要留意泰国市场的复苏情况，新加坡市场表现亦滞后。整体而言上半年新业务价值增长预期有36%，单计第二季则有21%增长。该行将友邦目标价由63元上调至64元，重申“买入”评级。
大和：降华泰(06886)目标价至20元 维持“买入”评级
华泰(06886.HK)
大和资本发表研究报告表示，将华泰六八八六(06886)的目标价由21元降至20元，仍然维持“买入”评级。该行表示，对集团看法维持正面，近期计划配售可以支持长远业务模式发展，而集团在内地拥有最大经纪业务份额，但截至去年底的净资本基础只有450亿元人民币，在行业只位列第9，相信净资本限制将会影响短期经纪业务，尤其是展借贷业务。大和将华泰今后3年的盈利下调4至6%，主要反映经纪及展融资市占下跌。
里昂升汇控评级至「跑赢大市」 目标价上调至80元
汇控(00005.HK)
汇控(00005.HK) 及渣打(02888.HK) 即将公布第二季及中期业绩，里昂预计收入将持平及偏向疲弱，坏账按季录得增长，资本回报将增加，期内亦不会有重大策略改变发表。该行上调港银评级自「减持」至「中性」，上调汇控今明两年税後溢利预测4%-16%，评级自「沽售」上调至「跑赢大市」，目标价自50元上调至80元。该行预计汇控次季税前溢利按季降25%，主要受坏账增加及收入减少拖累，料期内削成本措施、诉讼开支及英国分隔银行业务之费用合计之一次性开支共20亿美元。料全年派息维持管理层早前公布之每股0.51美元，并将加推15亿美元回购。
金利丰证券：前景向好 荐银河娱乐
银河娱乐(00027.HK)
买入价︰45.5 元
目标价：49.2 元
止蚀位：43.9 元
澳门 6 月博彩毛收入按年升 25.9%至 199.94 亿澳门 元，连续 11 个月录得升幅；今年首 6 个月，博彩毛 收入按年升 17.2%至 1,263.77 亿澳门元。另外，凼 仔客运码头已经在今年 5 月启用，港珠澳大桥计划明 年落成，有望吸引更多旅客到访澳门。随著踏入 7、 8 月份的暑假旺季，博彩毛收入的增长势头有望持 续。银娱(27)在路凼拥有最大的相连土地储备。今 年首季度，集团收益按年上升 5%至 141 亿元，经调 整 EBITDA 为 32 亿元，按年和按季分别上升 31%和 7%。中场收益总额 58 亿元，按年升 15%，贵宾厅 收益总额按年下跌 5%至 68 亿元。旗下的澳门银河为集团的收入和盈利主要贡献。澳门 银河今年第一季度，经调整EBITDA为26亿元，按年 和按季分别上升27%和9% 期内，澳门银河的贵宾厅 转码数为按年上升1%至1,318亿元，而中场博彩和角子机博彩收益，分别按年上升21%和19%，显示中场 业务具有不俗增长动力。另外，澳门银河的非博彩业 务收益按年上升6%至7.07亿元。
金利丰证券：前景向好 荐中兴通讯
中兴通讯(00763.HK)
买入价︰20 元
目标价：22 元
止蚀位︰19 元
中兴通讯(763)是全球领先的综合性通讯设备製造 业和全球综合通讯讯息解决方案提供商之一，致力于 设计、开发、生产、分销及安装各种先进的 ICT(信 息及通信技术融合后产生新的产品及服务)领域系 统、设备和终端，。集团于上周公布业绩快报，按照 中国企业会计淮则编制，今年上半年股东应佔淨利润 22.93 亿元(人民币，下同) ，按年升 29.9%，营业 收入 540.1 亿元，按年增长 13.1%。于上半年，运营商网络方面，国内运营商在 4G 项目 传输和接入系统的持续投入，无线通信及固网和承载 系统营业收入及毛利均有增长；消费者业务方面，随 著海外市场的开拓，手机产品营业收入和毛利均有增 长。依据 2017 年 6 月 12 日施行的《企业会计淮则 第 16 号 —政府补助》 ，集团按淨额法对政府补助进行 列示，按不同性质，将政府补助分别还原至其他相关 科目。由于会计淮则要求对上年同期财务报表不予追 溯调整，报告期的营业利润较上年同期有较大增长。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克)
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长城汽车(02333.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指长城汽车(02333.HK) 上半年纯利按年跌49%至25亿元人民币(下同)，相当於该行预测全年盈利89亿元的27%。第二季盈利下跌79%至5.37亿元，收入按年跌14%，经营利润按年跌83%。管理层解释，业绩差过预期是受到推广促销优惠增加，损害毛利，加上广告及推广费用上升，研发开支亦大幅上升。不过该行相信最坏情况已过，维持「增持」投资评级，目标价13元。该行表示，对长汽的WEY品牌SUV渗透到中高端SUV市场感到正面，预期下半年销售能迅速爬升，成为未来5至10年的新增长动力，相信WEY品牌有助改善集团盈利。报告又提到年轻一代消费群崛起，及快速增长的汽车金融服务，与长汽进入中高端SUV市场配合得宜。(ay/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
大摩升华晨目标价至30元 维持「增持」评级
华晨(01114.HK)
摩根士丹利发表研究报告，预期宝马品牌进入更换型号周期，将刺激华晨(01114.HK) 未来数年盈利增长，而华晨与雷诺的合作，将改善其轻型商用车(LCV)业务长远发展。该行指，短期而言，对华晨的利好因素包括宝马产品销售增长速度快过预期(受惠於宝马5系产品需求强劲)，以及上半年业绩较预期强劲。中期而言，宝马5系产品的强劲需求将有助华晨重夺市占率，而宝马於中国的整体销售胜预期，亦是对华晨的中期利好因素之一。大摩维持华晨「增持」评级，并将其目标价由17元大升至30元，同时上调其2017至2019年盈利预测17%、26%及30%，以反映宝马销售及毛利预测上升，此外，该行亦认为华晨现估值接近历史低位。
大和升长建评级至「买入」 上调目标价至80.2元
长江基建(01038.HK)
大和发表报告表示，上调对长江基建(01038.HK) 投资评级，由「跑赢大市」升至「买入」，将目标价由72.3元升至80.2元，此反映电能(00006.HK) 资产负债强劲因素，及收购澳洲能源公司Duet所带来的贡献。该行表示，随着电能派发每股特别息7.5元，由於长江基建持有电能38.89%权益，料长江基建可藉此收取约62亿元股息，并估计潜在有助长建未来作进一步并购，料其未来12个月或作出潜在100亿元收购计划。(wl/)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
花旗升玖纸及理文造纸目标价 重申「买入」评级
玖龙纸业(02689.HK)、理文造纸(02314.HK)
花旗将玖龙纸业(02689.HK) 及理文造纸(02314.HK) 目标价分别升至16元及11元，重申这两家企业「买入」投资评级，主要是建基於玖纸2017至2019财年的盈利将上升5至17%，以及理文造纸2017至2019财年的盈利将上升14至32%。花旗续指，理文造纸及玖龙纸业将分别在8月份及9月份公布今年首半年业绩，预计玖纸将会在下个月初发盈喜，相信其首半年盈利将按年增长59%至24.1亿元；理文造纸盈利则有机会按年增长53%至21.89亿元。该行解释，造纸行业的利润率一直在加强，主要是由於相较10年前，当局对造纸厂的环保限制愈来愈多，导致行业供求紧缩情况较预期严重。另外，行业的需求亦大於预期。(jc/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
花旗升渣打目标价至95元 评级「买入」
渣打(02888.HK)
渣打(02888.HK) 将於8月2日公布中期业绩，花旗预测第二季税前溢利9亿美元，按季倒退10%，主要受第二季信贷损失自首季低位增加拖累。不过该行对渣打的税前溢利预测，仍然较市场共识高出约11%。该行料集团次季收入按季增长2%至37亿美元，开支按季减少1%至24亿美元，基本税前溢利预测为10亿美元，按季持平。该行升花旗目标价自87.1元上调至95元，评级维持「买入」。该行料上半年渣打的净利息收入，较去年底升2%，受惠贷款增长强劲。(vi/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-21 16:25。)
高盛：预计友邦上半财年新业务价值增长36% 重申“买入”
友邦(01299.HK)
高盛发表的报告称，友邦(01299)将于7月28日公布中期业绩，投资者注意友邦未来的派息及并购计划等。该行预期，上半年友邦内地新业务价值将同比增长75%，而内地旅客来港投保的情况已回复正常，但预期香港上半年新业务价值增长将放缓至47%。该行预期马来西亚及其他市场业务表现理想，未来仍要留意泰国市场的复苏情况，新加坡市场表现亦滞后。整体而言上半年新业务价值增长预期有36%，单计第二季则有21%增长。该行将友邦目标价由63元上调至64元，重申“买入”评级。
大和：降华泰(06886)目标价至20元 维持“买入”评级
华泰(06886.HK)
大和资本发表研究报告表示，将华泰六八八六(06886)的目标价由21元降至20元，仍然维持“买入”评级。该行表示，对集团看法维持正面，近期计划配售可以支持长远业务模式发展，而集团在内地拥有最大经纪业务份额，但截至去年底的净资本基础只有450亿元人民币，在行业只位列第9，相信净资本限制将会影响短期经纪业务，尤其是展借贷业务。大和将华泰今后3年的盈利下调4至6%，主要反映经纪及展融资市占下跌。
里昂升汇控评级至「跑赢大市」 目标价上调至80元
汇控(00005.HK)
汇控(00005.HK) 及渣打(02888.HK) 即将公布第二季及中期业绩，里昂预计收入将持平及偏向疲弱，坏账按季录得增长，资本回报将增加，期内亦不会有重大策略改变发表。该行上调港银评级自「减持」至「中性」，上调汇控今明两年税後溢利预测4%-16%，评级自「沽售」上调至「跑赢大市」，目标价自50元上调至80元。该行预计汇控次季税前溢利按季降25%，主要受坏账增加及收入减少拖累，料期内削成本措施、诉讼开支及英国分隔银行业务之费用合计之一次性开支共20亿美元。料全年派息维持管理层早前公布之每股0.51美元，并将加推15亿美元回购。
金利丰证券：前景向好 荐银河娱乐
银河娱乐(00027.HK)
买入价︰45.5 元
目标价：49.2 元
止蚀位：43.9 元
澳门 6 月博彩毛收入按年升 25.9%至 199.94 亿澳门 元，连续 11 个月录得升幅；今年首 6 个月，博彩毛 收入按年升 17.2%至 1,263.77 亿澳门元。另外，凼 仔客运码头已经在今年 5 月启用，港珠澳大桥计划明 年落成，有望吸引更多旅客到访澳门。随著踏入 7、 8 月份的暑假旺季，博彩毛收入的增长势头有望持 续。银娱(27)在路凼拥有最大的相连土地储备。今 年首季度，集团收益按年上升 5%至 141 亿元，经调 整 EBITDA 为 32 亿元，按年和按季分别上升 31%和 7%。中场收益总额 58 亿元，按年升 15%，贵宾厅 收益总额按年下跌 5%至 68 亿元。旗下的澳门银河为集团的收入和盈利主要贡献。澳门 银河今年第一季度，经调整EBITDA为26亿元，按年 和按季分别上升27%和9% 期内，澳门银河的贵宾厅 转码数为按年上升1%至1,318亿元，而中场博彩和角子机博彩收益，分别按年上升21%和19%，显示中场 业务具有不俗增长动力。另外，澳门银河的非博彩业 务收益按年上升6%至7.07亿元。
金利丰证券：前景向好 荐中兴通讯
中兴通讯(00763.HK)
买入价︰20 元
目标价：22 元
止蚀位︰19 元
中兴通讯(763)是全球领先的综合性通讯设备製造 业和全球综合通讯讯息解决方案提供商之一，致力于 设计、开发、生产、分销及安装各种先进的 ICT(信 息及通信技术融合后产生新的产品及服务)领域系 统、设备和终端，。集团于上周公布业绩快报，按照 中国企业会计淮则编制，今年上半年股东应佔淨利润 22.93 亿元(人民币，下同) ，按年升 29.9%，营业 收入 540.1 亿元，按年增长 13.1%。于上半年，运营商网络方面，国内运营商在 4G 项目 传输和接入系统的持续投入，无线通信及固网和承载 系统营业收入及毛利均有增长；消费者业务方面，随 著海外市场的开拓，手机产品营业收入和毛利均有增 长。依据 2017 年 6 月 12 日施行的《企业会计淮则 第 16 号 —政府补助》 ，集团按淨额法对政府补助进行 列示，按不同性质，将政府补助分别还原至其他相关 科目。由于会计淮则要求对上年同期财务报表不予追 溯调整，报告期的营业利润较上年同期有较大增长。(中金在线港股综合中金在线香港、智通财经、阿斯达克)
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