机构重磅推荐7大港股 楼价稳健展望正面
大和：予中国神华(01088.HK)“跑赢大市”评级 目标价22.5港元
中国神华(01088.HK)
大和发表报告称，中国神华面对未来煤价有可能回软，估计神华仍可受惠垂直式整合模式，加上现金流依然强劲，估计超过360亿元人民币，估计2017-2019年间资本开支仍低，介乎290-350亿元人民币，不认为神华与国电电力组合营公司会对短期盈利有重大影响，大和又预期母企向上市公司注入资产，有可能令公司整体煤产能增加45%。 大和预测，中国神华2017-2019年纯利分别为450.69亿元人民币， 434.24亿元人民币及 417.6亿元人民币，定目标价等同2018年市账率1.15倍，股价催化剂包括煤价胜预期，派息比率高于预期，以及母企注资行动。该行予中国神华(01088.HK)“跑赢大市”评级 目标价22.5港元。
美银美林：短期看好收租股胜地产股 推介恒隆地产(00101.HK)及九龙仓置业(01997.HK)
恒隆地产(00101.HK)、九龙仓置业(01997.HK)
美银美林发表研究报告，预期2018年本港一手楼可售单位将升至3.01万伙，当中三分之二来自新界，包括将军澳及大埔区，该行预期今年上半年本港楼价将持续稳健，但下半年美国加息因素及供应增加，将为市场带来一定冲击。该行续指，发展商中，预计新鸿基地产(00016.HK)及长实集团(01113.HK)将有最多可售资源，价值分别600亿元及460亿元，但大单位销售步伐将缓慢。美银美林又表示，中环写字楼2017年第四季租金按季升1.1%，2017年全年则升5.6%；此外，商场基本租金上季录2016年第二季以来首次上升；去年圣诞假期间，周生生(00116.HK) 销售录得中单位数按年增长，利福国际(01212.HK)旗下崇光百货亦录单位数销售增长。该行认为，由于零售复苏，加上港元拆息上升影响投资地产股情绪，短期看好收租股多于地产股，发展商中，首选新鸿基地产，收租股中则首选恒隆地产(00101.HK)及九龙仓置业(01997.HK)。
瑞银：首予中铝(02600.HK)”买入”评级 目标价7港元
中铝(02600.HK)
瑞银首予中铝(02600.HK)”买入”评级，目标价看7港元，因相信集团可受惠未来3年铝业投资上行周期。预期原铝及氧化铝价上升，同时产能增加，有助推动盈利。由于集团资本开支更具纪律性，以及引入战略投资者，料至2019年集团负债比率有望降至104%(2016年为147%)。
大和：升金风科技(02208.HK)评级至”跑赢大市” 目标价上调至14港元
金风科技(02208.HK)
大和发表报告表示，上调对金风科技(02208.HK)投资评级，由”持有”至”跑赢大市”，目标价自10.6港元上调至14港元，此相当预水测2018年市盈率14倍(此前对其估值为10.5倍)，因料公司在2018年下半年至2019年将迎来另一个风电安装上升周期。该行表示，对金风科技在今年下半年至明年上半年发电量展望仍然正面，虽管理层指引去年发电量将跌至5.8吉瓦以下，惟相信今年将开始复苏，今年内地整体风电发电量可达21吉瓦，明年则可进一步增加至29吉瓦，相信金风亦会受惠，料其2017-2019年发电量复合增长率可达18%。大和指，由于金风A、H股之间存差价，相信可受惠于北水南下，相关资金持股自去年6月底之9%，增至近期的31%，支持股价发展。
大和：升保利协鑫(03800.HK)评级至”跑输大市” 目标价上调至1.2港元
保利协鑫(03800.HK)
大和发表报告，调升保利协鑫(03800.HK)评级，由”沽售”上调至”跑输大市”，目标价亦由0.55港元升至1.2港元。该行表示，保利协鑫子公司协鑫新能源(00451.HK) 在2017年11月与太平金融控股定立框架协议，太平金融控股将通过认购协鑫新能源不超过30%股份和可转股债券形式投资于该公司，以募集资金约80亿港元。假设太平金融入股29.9%，保利协鑫在协鑫新能源的持股将由62.3%下降至43.6%，协鑫新能源并将由保利协鑫的子公司，降级成联营公司。大和认为，上述举动对保利协鑫属正面，预期可令集团的负债比率由2017年年底的169%，下降至2018年年底的59%，而且亦可进一步减少集团在协鑫新能源的资本开支负担。此外，亦可降低集团在未来面对绿色认证合规交易的应收款项减值风险。但另一方面，该行又指，仍然看到保利协鑫的整体风险和回报不具吸引力，因行业供过于求情况和光伏上游的制造业务竞争加剧。
大摩：上调合和实业(00054.HK)评级至”增持” 升目标价至36港元
合和实业(00054.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指合和实业(00054.HK)公布以每股4.8港元、总价格99港亿元将旗下合和公路基建(00737.HK)约67%权益出售予深圳投控，预期交易净收益为49亿港元。该行预期交易完成后，公司现金净额将达116亿港元，相当于现市值46%，公司考虑就交易派发特别息，所得款项亦将用于未来资本开支之用(预计2018至2020年资本开支达38亿港元)及未来在大湾区的投资。大摩又指，整体而言认为上述交易属正面，因可释放资产价值及回馈股东，但关注公司能否找到其他方法填补合和公路基建带来的盈利及派息(2017年占整体经营利润35%，及占派息25%)，并认为公司在寻找超过5%回报的投资时或面临困难。该行将合和实业评级由”减持”升至”增持”，目标价由29港元升至36港元，相当于资产净值折让约32%。(中金在线香港综合格隆汇)
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中国神华(01088.HK)
大和发表报告称，中国神华面对未来煤价有可能回软，估计神华仍可受惠垂直式整合模式，加上现金流依然强劲，估计超过360亿元人民币，估计2017-2019年间资本开支仍低，介乎290-350亿元人民币，不认为神华与国电电力组合营公司会对短期盈利有重大影响，大和又预期母企向上市公司注入资产，有可能令公司整体煤产能增加45%。 大和预测，中国神华2017-2019年纯利分别为450.69亿元人民币， 434.24亿元人民币及 417.6亿元人民币，定目标价等同2018年市账率1.15倍，股价催化剂包括煤价胜预期，派息比率高于预期，以及母企注资行动。该行予中国神华(01088.HK)“跑赢大市”评级 目标价22.5港元。
美银美林：短期看好收租股胜地产股 推介恒隆地产(00101.HK)及九龙仓置业(01997.HK)
恒隆地产(00101.HK)、九龙仓置业(01997.HK)
美银美林发表研究报告，预期2018年本港一手楼可售单位将升至3.01万伙，当中三分之二来自新界，包括将军澳及大埔区，该行预期今年上半年本港楼价将持续稳健，但下半年美国加息因素及供应增加，将为市场带来一定冲击。该行续指，发展商中，预计新鸿基地产(00016.HK)及长实集团(01113.HK)将有最多可售资源，价值分别600亿元及460亿元，但大单位销售步伐将缓慢。美银美林又表示，中环写字楼2017年第四季租金按季升1.1%，2017年全年则升5.6%；此外，商场基本租金上季录2016年第二季以来首次上升；去年圣诞假期间，周生生(00116.HK) 销售录得中单位数按年增长，利福国际(01212.HK)旗下崇光百货亦录单位数销售增长。该行认为，由于零售复苏，加上港元拆息上升影响投资地产股情绪，短期看好收租股多于地产股，发展商中，首选新鸿基地产，收租股中则首选恒隆地产(00101.HK)及九龙仓置业(01997.HK)。
瑞银：首予中铝(02600.HK)”买入”评级 目标价7港元
中铝(02600.HK)
瑞银首予中铝(02600.HK)”买入”评级，目标价看7港元，因相信集团可受惠未来3年铝业投资上行周期。预期原铝及氧化铝价上升，同时产能增加，有助推动盈利。由于集团资本开支更具纪律性，以及引入战略投资者，料至2019年集团负债比率有望降至104%(2016年为147%)。
大和：升金风科技(02208.HK)评级至”跑赢大市” 目标价上调至14港元
金风科技(02208.HK)
大和发表报告表示，上调对金风科技(02208.HK)投资评级，由”持有”至”跑赢大市”，目标价自10.6港元上调至14港元，此相当预水测2018年市盈率14倍(此前对其估值为10.5倍)，因料公司在2018年下半年至2019年将迎来另一个风电安装上升周期。该行表示，对金风科技在今年下半年至明年上半年发电量展望仍然正面，虽管理层指引去年发电量将跌至5.8吉瓦以下，惟相信今年将开始复苏，今年内地整体风电发电量可达21吉瓦，明年则可进一步增加至29吉瓦，相信金风亦会受惠，料其2017-2019年发电量复合增长率可达18%。大和指，由于金风A、H股之间存差价，相信可受惠于北水南下，相关资金持股自去年6月底之9%，增至近期的31%，支持股价发展。
大和：升保利协鑫(03800.HK)评级至”跑输大市” 目标价上调至1.2港元
保利协鑫(03800.HK)
大和发表报告，调升保利协鑫(03800.HK)评级，由”沽售”上调至”跑输大市”，目标价亦由0.55港元升至1.2港元。该行表示，保利协鑫子公司协鑫新能源(00451.HK) 在2017年11月与太平金融控股定立框架协议，太平金融控股将通过认购协鑫新能源不超过30%股份和可转股债券形式投资于该公司，以募集资金约80亿港元。假设太平金融入股29.9%，保利协鑫在协鑫新能源的持股将由62.3%下降至43.6%，协鑫新能源并将由保利协鑫的子公司，降级成联营公司。大和认为，上述举动对保利协鑫属正面，预期可令集团的负债比率由2017年年底的169%，下降至2018年年底的59%，而且亦可进一步减少集团在协鑫新能源的资本开支负担。此外，亦可降低集团在未来面对绿色认证合规交易的应收款项减值风险。但另一方面，该行又指，仍然看到保利协鑫的整体风险和回报不具吸引力，因行业供过于求情况和光伏上游的制造业务竞争加剧。
大摩：上调合和实业(00054.HK)评级至”增持” 升目标价至36港元
合和实业(00054.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指合和实业(00054.HK)公布以每股4.8港元、总价格99港亿元将旗下合和公路基建(00737.HK)约67%权益出售予深圳投控，预期交易净收益为49亿港元。该行预期交易完成后，公司现金净额将达116亿港元，相当于现市值46%，公司考虑就交易派发特别息，所得款项亦将用于未来资本开支之用(预计2018至2020年资本开支达38亿港元)及未来在大湾区的投资。大摩又指，整体而言认为上述交易属正面，因可释放资产价值及回馈股东，但关注公司能否找到其他方法填补合和公路基建带来的盈利及派息(2017年占整体经营利润35%，及占派息25%)，并认为公司在寻找超过5%回报的投资时或面临困难。该行将合和实业评级由”减持”升至”增持”，目标价由29港元升至36港元，相当于资产净值折让约32%。(中金在线香港综合格隆汇)
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