机构重磅推荐10大港股 表现强劲前景向好
瑞信：升中石化炼化(02386.HK)评级至“跑赢大市” 目标价上调至9港元
中石化炼化(02386.HK)
瑞信发表研究报告，指中石化炼化(02386.HK)2017年上半年的收入及纯利分别跌22%及23%，但相信最差的时间已过去，新订单增长以及高利润合约正来临。该行指，公司2017年首九个月新增订单升87%至270亿元人民币，相信未来稳定情况会维持，因油价上升及中石化有意提升其开采量。该行又指，公司又增设对高层的股权激励计划，对公司正面，为盈利增长带来支持，升2018-19年盈利预期9%及6%，评级由“中性”升至”跑赢大市”，目标价由7.5港元升至9港元。
第一上海：予和谐汽车“买入”评级 调整目标价 7.97 港元
和谐汽车(03836.HK)
预计2017 年核心业务净利润约6 亿元，2018 年约8.2 亿元，按照2018 年11 倍市盈率给予估值，核心业务价值约90 亿元。加上持有综合售后和FMC 的投后估值(分别为8 亿人民币和7.5 亿美元，公司分别持股49.3%和24.4%)，公司的整体价值约为125 亿港元，调整目标价至7.97 港元，较现价有34%上升空间，买入评级。
野村：升神华(01088.HK)目标价至26.81港元 评级“买入”
神华(01088.HK)
野村发表研究报告，重申神华(01088.HK)“买入”评级，基于调高煤价预期假设，调升神华2017年每股盈利预测23%，同时调升2018-19年每股盈测16%，以反映对旗下电厂利用率假设调高，目标价继而调升15%至26.81港元。该行指，动力煤价格在去年第四季平均在每吨692元人民币(下同)，而去年平均为638元，较该行原先估计为600元高。而集团旗下电厂的产电量11月录按年升9%，而首十一个月升12%，同样高于该行预期的5%。根据公司与国电的合营协议，公司将向合营注入80%的发电产能，以换取合营40-50%的股权，该行相信可带来营运上的协同效应，及有更高的定价能力。
瑞信：恒安(01044.HK)股价疲弱为买入机会 评级“跑赢大市”
恒安(01044.HK)
瑞信发表研究报告，指恒安国际(01044.HK)近期股价疲弱为良好买入机会，因市场误读其去年12月增长放缓。该行认为，销售增长放缓确有其事，惟放缓原因是一些地区已达到全年目标而自愿削减销售。公司在实现阿米巴(Amoeba)管理模式后，表现杰出的销售团队领队将领导更多区域，料有助带动公司今年整体销售表现。该行相信，恒安去年第四季销售放缓是暂时现象，投资者更应关注公司长期性结构复苏，料今年上半年表现强劲可给予投资者更多信心。瑞信维持恒安"跑赢大市"评级及目标价110港元。
富瑞：舜宇光学(02382.HK)削盈测及目标降至147港元，惟吁买入
舜宇光学(02382.HK)
富瑞发表研究报告表示，舜宇光学科技(02382.HK)的12月份数据显示，旗下三项产品出货量录得按月温和下跌，合符该行预期，主要因为季节性因素及年底市场的调整所致。富瑞指，虽然中国市场表现疲弱将会延续至2018年，但该行仍然对相机规格升级的看法正面，并重申舜宇光学在3D感应器及汽车市场拥有机遇。另外，富瑞指出，将舜宇光学的2018/09财年盈利预测下调5%/1%，但仍高于市场预期5%/6%。同时下调公司2018/19财年的收入预测12%/5%反映市场表现疲弱，但上调毛利率预测1.1个百分点/0.7个百分点，以反映手机镜头业务有更高产品组合。富瑞维持舜宇光学“买入”评级，惟目标价由155港元，下调约5%至147港元。
瑞信：长汽(02333.HK)上月销售按月跌4%逊预期 但维持“跑赢大市”评级
长汽(02333.HK)
瑞信发表报告表示，长城汽车(02333.HK)去年12月份的销售按年下跌4%至12.56万辆，表现差过市场预期，公司将原因归咎于经销商去库存所致。而长汽去年全年的销售量按年持平，达107.02万辆，较该行预期的110万量为低。因此，瑞信将公司去年盈利预测下调至53亿元人民币。该行指出，长汽宣布今年的销售目标为116万辆(按年升8%)，颇为保守，较该行预期的143万辆低出19%。瑞信预料，长汽创立的品牌“哈弗”销售将会在今年1月份按年录正面增长，投资者或会因其双位数增长而感到兴奋。瑞信表示，维持长城汽车“跑赢大市”投资评级，维持目标价13.5港元。
瑞信：升保利协鑫(03800.HK)目标价至2港元 维持“跑赢大市”评级
保利协鑫(03800.HK)
瑞信发表报告，上调保利协鑫(03800.HK)目标价，由1.8港元升至2港元，评级维持"跑赢大市"。计及集团新的电子级别多晶矽业务，和协鑫新能源(00451.HK)更高的盈利预测，及股权摊薄等因素，该行上调集团2017年至2019年每股盈利预测2%至8%。该行相信，保利协鑫在今年将藉独特定位，令其可超越同业成为多晶矽及矽晶圆行业的领导者。预期集团2017年至2019年的每股盈利年均复合增长率可有17%，主要由成本节省所推动，其中位於新强的多晶矽厂房成本可降低约30%。瑞信认为市场或对今年矽晶圆产能增加约25%过份忧虑。而集团扩展至高端电子级别的多晶矽可能会是新机遇，在2018年至2020年或有潜在3%至7%的盈利贡献。
大摩：合约销售增长前景为内房另一轮催化剂 推荐雅居乐(03383.HK)等个股
雅居乐(03383.HK)
根士丹利发表报告表示，根据《搜房网》数据，截至1月7日当周，内地26个主要城市新房销售按周升6%，其中二线城市按周升幅达29%，惟一线及三四线城市销售分别大幅下跌65%及30%。当周售罄率(sell-through rate)跌至80%，新盘推售量亦跌七成。1月截至目前，整体销售按年转增6%，上月同期为跌10%。该行预期，去年盈利惊喜及今年强劲的合约销售增长前景，将成为行业下一个催化剂，料去年内房核心盈利按年增长41%，高于市场预期的32%；又预期今年合约销售平均增速达28%，推荐雅居乐(03383.HK)、奥园(03883.HK) 、富力(02777.HK)、世茂(00813.HK)、融创(01918.HK)及远洋集团(03377.HK)。
大摩升港交所(00388.HK)目标价至290元 评级「与大市同步」
港交所(00388.HK)
摩根士丹利报告指出，港股成交额持续上升，第四季日均成交额达1,050亿元，2018年起步表现不错，年初至今日均成交额已达1,300亿元，加上上市改革的消息，令港交所(00388.HK)股价造好，料利好走势可持续，除非成交额有所逆转。该行将其目标价由270元升至290元，惟估值昂贵，维持评级「与大市同步」。
该行上调今明年港股日均成交额预测分别至1,120亿元及1,210亿元(原预期1,040亿元及1,120亿元)。该行估计，未来两年流入股市的南下资金达5-6万亿元人民币，料可带动港股成交额继续畅旺。
花旗：周大福(01929.HK)上季销售整体符预期 评级“买入”
周大福(01929.HK)
花旗研究报告指出，周大福(01929.HK)上财季销售整体符合预期。该行列出三项利好因素，包括内地零售销售价值(RSV)增长仍然强劲，归因于位于商场的新店及网购的贡献提升，可纾缓同店销售增长放慢的压力；黄金销售占比趋稳，同时受惠港澳地区强劲复苏，珠宝首饰产品贡献按年上升，利好毛利率表现。该行提到，在中国及港澳地区，均价带动了同店销售增长，惟销量稍微回落，相信是由于部分小配饰转至网上销售(网上销售提升20%)，周大福计划提升价格，料出现潜在经营杠杆扩大。该行下调周大福2018至2020财年各年核心盈测3%、1%及0%，给予目标价10港元，维持评级"买入"。(中金在线香港综合格隆汇、阿斯达克)
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中石化炼化(02386.HK)
瑞信发表研究报告，指中石化炼化(02386.HK)2017年上半年的收入及纯利分别跌22%及23%，但相信最差的时间已过去，新订单增长以及高利润合约正来临。该行指，公司2017年首九个月新增订单升87%至270亿元人民币，相信未来稳定情况会维持，因油价上升及中石化有意提升其开采量。该行又指，公司又增设对高层的股权激励计划，对公司正面，为盈利增长带来支持，升2018-19年盈利预期9%及6%，评级由“中性”升至”跑赢大市”，目标价由7.5港元升至9港元。
第一上海：予和谐汽车“买入”评级 调整目标价 7.97 港元
和谐汽车(03836.HK)
预计2017 年核心业务净利润约6 亿元，2018 年约8.2 亿元，按照2018 年11 倍市盈率给予估值，核心业务价值约90 亿元。加上持有综合售后和FMC 的投后估值(分别为8 亿人民币和7.5 亿美元，公司分别持股49.3%和24.4%)，公司的整体价值约为125 亿港元，调整目标价至7.97 港元，较现价有34%上升空间，买入评级。
野村：升神华(01088.HK)目标价至26.81港元 评级“买入”
神华(01088.HK)
野村发表研究报告，重申神华(01088.HK)“买入”评级，基于调高煤价预期假设，调升神华2017年每股盈利预测23%，同时调升2018-19年每股盈测16%，以反映对旗下电厂利用率假设调高，目标价继而调升15%至26.81港元。该行指，动力煤价格在去年第四季平均在每吨692元人民币(下同)，而去年平均为638元，较该行原先估计为600元高。而集团旗下电厂的产电量11月录按年升9%，而首十一个月升12%，同样高于该行预期的5%。根据公司与国电的合营协议，公司将向合营注入80%的发电产能，以换取合营40-50%的股权，该行相信可带来营运上的协同效应，及有更高的定价能力。
瑞信：恒安(01044.HK)股价疲弱为买入机会 评级“跑赢大市”
恒安(01044.HK)
瑞信发表研究报告，指恒安国际(01044.HK)近期股价疲弱为良好买入机会，因市场误读其去年12月增长放缓。该行认为，销售增长放缓确有其事，惟放缓原因是一些地区已达到全年目标而自愿削减销售。公司在实现阿米巴(Amoeba)管理模式后，表现杰出的销售团队领队将领导更多区域，料有助带动公司今年整体销售表现。该行相信，恒安去年第四季销售放缓是暂时现象，投资者更应关注公司长期性结构复苏，料今年上半年表现强劲可给予投资者更多信心。瑞信维持恒安"跑赢大市"评级及目标价110港元。
富瑞：舜宇光学(02382.HK)削盈测及目标降至147港元，惟吁买入
舜宇光学(02382.HK)
富瑞发表研究报告表示，舜宇光学科技(02382.HK)的12月份数据显示，旗下三项产品出货量录得按月温和下跌，合符该行预期，主要因为季节性因素及年底市场的调整所致。富瑞指，虽然中国市场表现疲弱将会延续至2018年，但该行仍然对相机规格升级的看法正面，并重申舜宇光学在3D感应器及汽车市场拥有机遇。另外，富瑞指出，将舜宇光学的2018/09财年盈利预测下调5%/1%，但仍高于市场预期5%/6%。同时下调公司2018/19财年的收入预测12%/5%反映市场表现疲弱，但上调毛利率预测1.1个百分点/0.7个百分点，以反映手机镜头业务有更高产品组合。富瑞维持舜宇光学“买入”评级，惟目标价由155港元，下调约5%至147港元。
瑞信：长汽(02333.HK)上月销售按月跌4%逊预期 但维持“跑赢大市”评级
长汽(02333.HK)
瑞信发表报告表示，长城汽车(02333.HK)去年12月份的销售按年下跌4%至12.56万辆，表现差过市场预期，公司将原因归咎于经销商去库存所致。而长汽去年全年的销售量按年持平，达107.02万辆，较该行预期的110万量为低。因此，瑞信将公司去年盈利预测下调至53亿元人民币。该行指出，长汽宣布今年的销售目标为116万辆(按年升8%)，颇为保守，较该行预期的143万辆低出19%。瑞信预料，长汽创立的品牌“哈弗”销售将会在今年1月份按年录正面增长，投资者或会因其双位数增长而感到兴奋。瑞信表示，维持长城汽车“跑赢大市”投资评级，维持目标价13.5港元。
瑞信：升保利协鑫(03800.HK)目标价至2港元 维持“跑赢大市”评级
保利协鑫(03800.HK)
瑞信发表报告，上调保利协鑫(03800.HK)目标价，由1.8港元升至2港元，评级维持"跑赢大市"。计及集团新的电子级别多晶矽业务，和协鑫新能源(00451.HK)更高的盈利预测，及股权摊薄等因素，该行上调集团2017年至2019年每股盈利预测2%至8%。该行相信，保利协鑫在今年将藉独特定位，令其可超越同业成为多晶矽及矽晶圆行业的领导者。预期集团2017年至2019年的每股盈利年均复合增长率可有17%，主要由成本节省所推动，其中位於新强的多晶矽厂房成本可降低约30%。瑞信认为市场或对今年矽晶圆产能增加约25%过份忧虑。而集团扩展至高端电子级别的多晶矽可能会是新机遇，在2018年至2020年或有潜在3%至7%的盈利贡献。
大摩：合约销售增长前景为内房另一轮催化剂 推荐雅居乐(03383.HK)等个股
雅居乐(03383.HK)
根士丹利发表报告表示，根据《搜房网》数据，截至1月7日当周，内地26个主要城市新房销售按周升6%，其中二线城市按周升幅达29%，惟一线及三四线城市销售分别大幅下跌65%及30%。当周售罄率(sell-through rate)跌至80%，新盘推售量亦跌七成。1月截至目前，整体销售按年转增6%，上月同期为跌10%。该行预期，去年盈利惊喜及今年强劲的合约销售增长前景，将成为行业下一个催化剂，料去年内房核心盈利按年增长41%，高于市场预期的32%；又预期今年合约销售平均增速达28%，推荐雅居乐(03383.HK)、奥园(03883.HK) 、富力(02777.HK)、世茂(00813.HK)、融创(01918.HK)及远洋集团(03377.HK)。
大摩升港交所(00388.HK)目标价至290元 评级「与大市同步」
港交所(00388.HK)
摩根士丹利报告指出，港股成交额持续上升，第四季日均成交额达1,050亿元，2018年起步表现不错，年初至今日均成交额已达1,300亿元，加上上市改革的消息，令港交所(00388.HK)股价造好，料利好走势可持续，除非成交额有所逆转。该行将其目标价由270元升至290元，惟估值昂贵，维持评级「与大市同步」。
该行上调今明年港股日均成交额预测分别至1,120亿元及1,210亿元(原预期1,040亿元及1,120亿元)。该行估计，未来两年流入股市的南下资金达5-6万亿元人民币，料可带动港股成交额继续畅旺。
花旗：周大福(01929.HK)上季销售整体符预期 评级“买入”
周大福(01929.HK)
花旗研究报告指出，周大福(01929.HK)上财季销售整体符合预期。该行列出三项利好因素，包括内地零售销售价值(RSV)增长仍然强劲，归因于位于商场的新店及网购的贡献提升，可纾缓同店销售增长放慢的压力；黄金销售占比趋稳，同时受惠港澳地区强劲复苏，珠宝首饰产品贡献按年上升，利好毛利率表现。该行提到，在中国及港澳地区，均价带动了同店销售增长，惟销量稍微回落，相信是由于部分小配饰转至网上销售(网上销售提升20%)，周大福计划提升价格，料出现潜在经营杠杆扩大。该行下调周大福2018至2020财年各年核心盈测3%、1%及0%，给予目标价10港元，维持评级"买入"。(中金在线香港综合格隆汇、阿斯达克)
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