机构重磅推荐8大港股 盈利预增收入复苏
花旗：维持舜宇光学“买入”评级 目标价升至176港元
舜宇光学(02382.HK)
花旗上调舜宇光学目标价，由145港元上调21%，至176港元，维持“买入”评级。花旗相信，舜宇受惠近期主要品牌推出智能手机带动，将集团2017年至2019年盈利预测上调7%，主要由于手机镜头付运量及边际利润均较高。另外，舜宇将于本月19日公布全年业绩，预期盈利增长1.2倍，至28亿元人民币，收入增长37%。
汇证：上调海通国际目标价至6.5港元 评级“买入”
海通国际(00665.HK)
汇丰证券将海通国际目标价由6港元上调至6.5港元，评级重申“买入”。汇丰表示，海通国际将于3月13日公布业绩，基于早前公布盈喜，该行预测，海通2017年盈利将同比増长80%，主要由大市上升导致交易相关收入增长所带动。该行称，海通国际的交易风险可控，海通国际股票衍生产品资产比重增加，杠杆表现健康。“基于市账率为海通估值，对海通国际2018至2019年平均股本回报率预测由12%升至13%，以反映经修订后的盈利预测”，汇证称。但担忧大规模资产交易或使海通国际盈利波动，故同时上调对海通国际股本成本预测，由10.5%升至11%。并上调海通国际目标价及重申“买入”评级。
野村：降联通目标价至14港元 评级“买入”
中国联通(00762.HK)
野村发表研究报告，维持中国联通“买入”评级，指虽然政策的阻力及竞争加剧正对电讯板块不利，但相信联通仍正步入复苏的轨道，主要是受到混改的带动，以及潜在的铁塔股份上市计划或支撑其估值。该行将对公司的目标价由原来的16.5港元下调至14港元，以反映对电讯业长期增长的忧虑。不过，该行将联通2018财年的盈利预测轻微上调2%，主要是由於低基数效应所致，认为联通为电讯板块中的首选。野村相信，公司有效的策略，例如与BAT企业(百度、阿里巴巴、腾讯)的2I2C业务合作，以及其他内部的结构改革，将会帮助联通在现时的困难时期取得市场占有率，预料在未来数年，联通在三大电讯商中是唯一能取得毛利增长的公司。长远而言，亦预期公司与互联网公司能有深度的合作，以进一步释放隐藏的价值。
交银国际：下调华能新能源目标价至3.14港元 评级“买入”
华能新能源(00958.HK)
交银国际将华能新能源目标价由3.19港元下调至3.14港元，重申“买入”评级。交银表示，虽然华能新能源在2016及2017年的新增风电装机较少，但由于弃风改善以及风机利用效率提高，预计华能新能源在2018年风力发电量能维持接近10%的增长。公司的盈利能力继续提高，净利润规模增长将更快。“由于华能新能源今年1月至2月累计发电量略超该行预期，故将公司2018及2019年的每股盈利预测由人民币0.339元及0.389元，分别调高3.4%及5%，至人民币0.351元及0.409元”，该行称。考虑到市场整体估值水准回落以及行业成长性，该行略调低华能新能源的目标价至3.14港元，相当于该行2017及2018年预测市盈率8.6倍和7.4倍，及2017年市账率1.12倍。该行对华能新能源2017至2019年纯利预测分别为人民币32.15亿元、37.05亿元及43.19亿元。
德银：升普拉达评级至“买入” 上调目标价至37港元
普拉达(01913.HK)
德银报告指出，普拉达自去年作出业务检讨後，按地区及产品来计算，销售净额下半年表现均趋向正面，料情况将持续至今年。该行提高产品质素，单价降幅减少(去年为12%折扣)，目标今年降至10%，有助提升毛利率，加上成本控制得宜，EBITDA受压程度有限。普拉达指，集团正进入新阶段，该行预期今年增长将加快。随着公司引入新销售渠道概念，创新的产品及设计等，收入有望持续复苏，评级由“持有”升至“买入”，该行上调集团2018/19年每股盈测6%及12%，目标价由30.5港元上调至37港元。
大摩：华润水泥首两月水泥均价强劲 评级“增持”
华润水泥(01313.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指华润水泥公布2017年纯利按年升173%至36.2亿港元，相当於每股盈利0.554港元，大致符合该行及市场预期。该行指，公司第四季每股盈利0.148元，较该行预期低12%，主要由於行政成本加重所致。该行指，华润水泥第四季每吨毛利按季及按年升27港元及22港元至112港元，高于该行预期的108港元；全年每吨毛利按年升28港元至95港元，高于该行预期的93港元。公司宣派末期息每股0.155港元，连同中期息每股0.115港元，全年派息比率达49%。此外，华润水泥同时发盈喜，指2018年首两个月平均售价按年升32.8%至386.9港元，高于大摩预期，主要由于中国东南部水泥价格期内按年上升27%所致。该行重申华润水泥“增持”评级，以反映今年第一季定价表现，以及大湾区基建潜在需求上升的因素，目标价6.5港元。
麦格理：九龙仓置业受惠零售持续复苏 评级“跑赢大市”
九龙仓置业(01997.HK)
麦格理发表研究报告，重申九龙仓置业“跑赢大市”评级，12个月目标价为61.36港元。该行看好香港零售销售的复苏前景，并预期九龙仓置业会是主要的受惠者，尤其是奢侈品销售受到国内消费带动。旗下的海港城是旅游地标，到达的旅客人数增长相信会较其他地方快。然而，该行对时代广场抱审慎态度，主要是由于铜锣湾激烈的竞争环境。该行预期，公司未来三年将会每年派息1.9港元，并会将派息比率上调至65%以达到此目标。该行相信，九龙仓置业下一轮的上行催化剂将来自零售销售的进一步复苏，以及来自整体香港市场、旗下海港城及时代广场的正面租金表现。至于风险因素则包括零售收入增长低於预期、股息的不确定性及收购成本过于高昂。
美银美林：上调中信证劵目标价至20.6港元 评级“买入”
中信证劵(06030.HK)
美银美林将中信证劵目标价由17.7港元升至20.6港元，评级由“中性”上调至“买入”。该行认为，中信证劵已从2015年底的管理层调整及2016年市场份额下降中恢复。“随中信证劵管理层和战略发展稳定，中信证券自2017年至今已重获经纪和融资融券的市场份额，并拓展了包括衍生产品和投资银行在内的多个业务领域”，该行称。另外，中信证劵海外业务，尤其是香港地区，也在2016年经重整巩固后取得增长。美银美林首选中信证券作为内地券商首位，认为其对未来增长已作好准备。故该行将中信证券从“中性”升为“买入”，并将对中信的2018至2019年纯利预测提高约9%至11%。该行对中信证券2017经营溢利预测为152.57亿元人民币，纯利预测为110.4亿元人民币。
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舜宇光学(02382.HK)
花旗上调舜宇光学目标价，由145港元上调21%，至176港元，维持“买入”评级。花旗相信，舜宇受惠近期主要品牌推出智能手机带动，将集团2017年至2019年盈利预测上调7%，主要由于手机镜头付运量及边际利润均较高。另外，舜宇将于本月19日公布全年业绩，预期盈利增长1.2倍，至28亿元人民币，收入增长37%。
汇证：上调海通国际目标价至6.5港元 评级“买入”
海通国际(00665.HK)
汇丰证券将海通国际目标价由6港元上调至6.5港元，评级重申“买入”。汇丰表示，海通国际将于3月13日公布业绩，基于早前公布盈喜，该行预测，海通2017年盈利将同比増长80%，主要由大市上升导致交易相关收入增长所带动。该行称，海通国际的交易风险可控，海通国际股票衍生产品资产比重增加，杠杆表现健康。“基于市账率为海通估值，对海通国际2018至2019年平均股本回报率预测由12%升至13%，以反映经修订后的盈利预测”，汇证称。但担忧大规模资产交易或使海通国际盈利波动，故同时上调对海通国际股本成本预测，由10.5%升至11%。并上调海通国际目标价及重申“买入”评级。
野村：降联通目标价至14港元 评级“买入”
中国联通(00762.HK)
野村发表研究报告，维持中国联通“买入”评级，指虽然政策的阻力及竞争加剧正对电讯板块不利，但相信联通仍正步入复苏的轨道，主要是受到混改的带动，以及潜在的铁塔股份上市计划或支撑其估值。该行将对公司的目标价由原来的16.5港元下调至14港元，以反映对电讯业长期增长的忧虑。不过，该行将联通2018财年的盈利预测轻微上调2%，主要是由於低基数效应所致，认为联通为电讯板块中的首选。野村相信，公司有效的策略，例如与BAT企业(百度、阿里巴巴、腾讯)的2I2C业务合作，以及其他内部的结构改革，将会帮助联通在现时的困难时期取得市场占有率，预料在未来数年，联通在三大电讯商中是唯一能取得毛利增长的公司。长远而言，亦预期公司与互联网公司能有深度的合作，以进一步释放隐藏的价值。
交银国际：下调华能新能源目标价至3.14港元 评级“买入”
华能新能源(00958.HK)
交银国际将华能新能源目标价由3.19港元下调至3.14港元，重申“买入”评级。交银表示，虽然华能新能源在2016及2017年的新增风电装机较少，但由于弃风改善以及风机利用效率提高，预计华能新能源在2018年风力发电量能维持接近10%的增长。公司的盈利能力继续提高，净利润规模增长将更快。“由于华能新能源今年1月至2月累计发电量略超该行预期，故将公司2018及2019年的每股盈利预测由人民币0.339元及0.389元，分别调高3.4%及5%，至人民币0.351元及0.409元”，该行称。考虑到市场整体估值水准回落以及行业成长性，该行略调低华能新能源的目标价至3.14港元，相当于该行2017及2018年预测市盈率8.6倍和7.4倍，及2017年市账率1.12倍。该行对华能新能源2017至2019年纯利预测分别为人民币32.15亿元、37.05亿元及43.19亿元。
德银：升普拉达评级至“买入” 上调目标价至37港元
普拉达(01913.HK)
德银报告指出，普拉达自去年作出业务检讨後，按地区及产品来计算，销售净额下半年表现均趋向正面，料情况将持续至今年。该行提高产品质素，单价降幅减少(去年为12%折扣)，目标今年降至10%，有助提升毛利率，加上成本控制得宜，EBITDA受压程度有限。普拉达指，集团正进入新阶段，该行预期今年增长将加快。随着公司引入新销售渠道概念，创新的产品及设计等，收入有望持续复苏，评级由“持有”升至“买入”，该行上调集团2018/19年每股盈测6%及12%，目标价由30.5港元上调至37港元。
大摩：华润水泥首两月水泥均价强劲 评级“增持”
华润水泥(01313.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指华润水泥公布2017年纯利按年升173%至36.2亿港元，相当於每股盈利0.554港元，大致符合该行及市场预期。该行指，公司第四季每股盈利0.148元，较该行预期低12%，主要由於行政成本加重所致。该行指，华润水泥第四季每吨毛利按季及按年升27港元及22港元至112港元，高于该行预期的108港元；全年每吨毛利按年升28港元至95港元，高于该行预期的93港元。公司宣派末期息每股0.155港元，连同中期息每股0.115港元，全年派息比率达49%。此外，华润水泥同时发盈喜，指2018年首两个月平均售价按年升32.8%至386.9港元，高于大摩预期，主要由于中国东南部水泥价格期内按年上升27%所致。该行重申华润水泥“增持”评级，以反映今年第一季定价表现，以及大湾区基建潜在需求上升的因素，目标价6.5港元。
麦格理：九龙仓置业受惠零售持续复苏 评级“跑赢大市”
九龙仓置业(01997.HK)
麦格理发表研究报告，重申九龙仓置业“跑赢大市”评级，12个月目标价为61.36港元。该行看好香港零售销售的复苏前景，并预期九龙仓置业会是主要的受惠者，尤其是奢侈品销售受到国内消费带动。旗下的海港城是旅游地标，到达的旅客人数增长相信会较其他地方快。然而，该行对时代广场抱审慎态度，主要是由于铜锣湾激烈的竞争环境。该行预期，公司未来三年将会每年派息1.9港元，并会将派息比率上调至65%以达到此目标。该行相信，九龙仓置业下一轮的上行催化剂将来自零售销售的进一步复苏，以及来自整体香港市场、旗下海港城及时代广场的正面租金表现。至于风险因素则包括零售收入增长低於预期、股息的不确定性及收购成本过于高昂。
美银美林：上调中信证劵目标价至20.6港元 评级“买入”
中信证劵(06030.HK)
美银美林将中信证劵目标价由17.7港元升至20.6港元，评级由“中性”上调至“买入”。该行认为，中信证劵已从2015年底的管理层调整及2016年市场份额下降中恢复。“随中信证劵管理层和战略发展稳定，中信证券自2017年至今已重获经纪和融资融券的市场份额，并拓展了包括衍生产品和投资银行在内的多个业务领域”，该行称。另外，中信证劵海外业务，尤其是香港地区，也在2016年经重整巩固后取得增长。美银美林首选中信证券作为内地券商首位，认为其对未来增长已作好准备。故该行将中信证券从“中性”升为“买入”，并将对中信的2018至2019年纯利预测提高约9%至11%。该行对中信证券2017经营溢利预测为152.57亿元人民币，纯利预测为110.4亿元人民币。
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