上周五恒指今早低开0.56%，报31,363点。开盘触及31,337点后反复回升，逐渐企稳于31,450点左右。午后恒指一度倒升24点，高见31,565点。但随后再度回软，走低至31,400点，尾盘小幅抬升。截至收盘，恒生指数报31,501.97点，下跌39.13点，跌幅0.12%；国企指数报12,673.07点，下跌46.77点，跌幅0.37%；红筹指数报4,499.28点，逆市上涨8.94点，涨幅0.20%。大市全日成交额1,436.63亿港元。

　　上周困扰股市最大的问题是白宫频繁的人事变动以及对贸易战爆发的忧虑。美国总统特朗普突然宣布辞退国务卿蒂勒森，顶替他的是态度鹰派的中央情报局(CIA)局长蓬佩奥，这一人事任命很可能会加重美国在外交方面的单边主义色彩。另外，CNBC资深评论员库德洛将代替离职的科恩成为白宫首席经济顾问。从他的最新言论来看，对贸易的立场十分强硬，矛头直指中国。市场对贸易战的忧虑几乎有增无减，而且在对多个国家做出豁免后，美国似乎也不想和欧盟开战，其真正目的是联合欧盟对付中国，亦有机会直接冲击部分香港企业。

　　美股自上周二大幅回吐后一直表现低迷，港股也维持缩量整理的格局，走势纠结。大市虽未录得明显跌幅，但始终欠缺上行动力，成交持续低迷。蓝筹普遍表现平平，腾讯(00700.HK)及平安(02318.HK)于绩前偷步炒高，地产股受1-2月销售数据提振，但都不足以有力推升大市。日线图上，MACD维持微弱的上升动能柱，RSI于50上方不远处横行，指标略有好转惟难言强势。本周尤其需要留意腾讯及平安绩后市场反应，若业绩惊喜不足，可能会出现获利回吐。预计恒指短期内要突破前高的难度较大。

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