物管股全线回落，截至发稿，新城悦服务(01755)跌7.36%，报4.66港元；万物云(02602)跌5.18%，报26.55港元；融创服务(01516)跌5%，报2.66港元；碧桂园服务(06098)跌4.83%，报9.45港元。

摩根士丹利发表研究报告指，物管行业公布中期业绩后，市场已重新将关注重点放回公司的核心业务经营及现金流表现上，预计在与内房母公司或关联开发商脱钩后，物管商盈利将会好转，并获得估值重评。

该行指出，有评级的物管商今年上半年核心盈利平均同比下跌9%，其中国企增长29%、民企则下跌34%，相信首阶段的盈利重置已接近完结，盈利进一步下跌空间有限。此外，行业持续洗牌，物管商正将发展战略从规模化转向侧重于盈利及现金流状况，并聚焦于核心城市发展核心的物管及增值服务业务。预计下半年盈利好转。