在美国劳工市场，灵活用工领域的规模佔整体劳工市场的40%左右。据安信证券的行业分析数据显示，国内目前灵工渗透率仅约 1%(不含劳务派遣)，对比美国和日本 的32%至42%的水平仍处发展初期。基于国内灵活用工低基数+企业对灵活用工接受度提升+政策催化带 来用人合规成本提升+招全职工的风险博弈 4 个层面判断，该行推测国内灵活用工市场增速或呈一个斜角向上的“W”型走势，在经济预期不确定时增速最大。
　　此外，从中长期来看，当前国内灵活用工市场各要素与日本 20 世纪 80 年代中期最为接近。考虑到日本灵活用工渗透率提升的时间持续约 30 年，未来国内灵活用工或有望迎来 10至20 年渗透率提升带来的成长红利期。若达到发达国家的25%平均水平，对应国内灵活用工市场预计达 7,975 亿元人民币，相比 2017 年 319 亿元仍有 24 倍的成长空间，未来潜力大。

　　港股中，目前就只有今年上市的万宝盛华(2180)提供灵活用工的人力资源服务。事实上，万宝盛华的母公司ManpowerGroup Inc. 是全球灵活用工领域的始祖，在这领域具有丰富经验以至全资源积累，可为万宝盛华大中华区的业务带来很大的帮助。再者，在现行宏观经济不明朗下，露活用工市场的提速发展是几可肯定的必然趋势。

　　今年上半年，万宝盛华的营收达14.42亿元(人民币，下同)，同比增长31.1%。其中，灵活用工业务收入同比增长35.4%至12.57亿元，是中期业绩增长的主要动力。期内，公司拥有人应佔持续经营业务经调整溢利(撇除一次性上市开支)为5,610万元，同比增长38.9%。同时，公司于期内没有任何银行贷款，而连同7月10日上市后所募集的4.5资金，估计公司的在手现金将超过7亿元，超过市值的三分之一。

　　据了解，灵活用工除了讲求人才资源基础外，也需要大量的资金支持，因为灵活用工的招聘及薪酬支付是由人力资源公司承担的，所以对资金需求较大。不过，正因如此，也令资金相对充裕的万宝盛华的竞争力更为强大。于2019年6月30日，集团已服务超过22,800名客户，包括270多间财富500强公司及当地著名的公营及私营僱主。期内，集团更新增逾300名客户。同时，集团的人才库已有超过450万名候选人。庞大的客户资源及人才资源，不但令万宝盛华于今年上半年在大中华地区，包括中国大陆、香港及澳门、台湾的业务同比稳定增长，分别达到40.2%、23.5%及 23.4%，并将对未来业务保持持续增长提供极大的保障。

　　万宝盛华的现价仅较招股价有轻微溢价，基于其母公司是全球人力资源行业的龙头企业及美国上市企业，公司现价估值并不高，只约14倍左右，参考内地同业的平均静态P/E达40倍以上，未来溢价空间巨大。作为龙头企业，万宝盛华股价翻倍后，市盈率仍远较国内同业呈大幅折让。十二个月目标价暂看20元，止蚀位定于9港元。