国家统计局近日公布，内地10月规模以上工业增加值按年增长3.5%，高于预期。1至10月规模以上工业增加值按年增长10.9%，略高于预期，1至9月为11.8%。另外，内地10月社会消费品零售总额按年增长4.9%，较预期3.7%高。1至10月社会消费品零售总额按年增长14.9%，预期14.7%，1至9月为16.4%。以上数据反映国内经济正稳步提升，尤其值得留意的是这些数据都来自于疫情持续严格防控下及河南水灾等天灾之后，进一步说明国内宏观发展的基础正在巩固中，未来将为适度宽鬆的货币政策提供良好条件。

　　海外基金对华的投资已于上月持续反弹，亦说明了他们都看好中国经济的长期发展。事实上，中港股市的估值均处于低位，尤其港股的平均市盈率为全球主要股市中最低，预期资金将重新配置，并利好2021年馀下的一个多月的恒指表现。

　　本栏昨天推介的兴科蓉医药(6833)曾升逾16%，收市报升近10%，成交持续火热，惟公司股价于今年以来累积了巨大升幅，短期内或有回调压力，投机者要见好即收。整体医药板块走势不错，刻下可挑选落后股，其中德琪医药(6996)昨天升逾5%，值得留意。

　　德琪医药近日在华盛顿举行的肿瘤免疫治疗学会(SITC)年会上以壁报形式公佈了来自三项研究的实验资料，包括了来自两项正处于临床I期研究的ATG-101和ATG-017 临床前数据。这两款新型药物的独特机制和良好的安全性及抗肿瘤活性充分证明了公司在实现开发同类首款及/或同类最优药物上的卓越研发实力。

　　新型PD-L1/4-1BB双特异性抗体ATG-101前景可观

　　据瞭解，作为一款新型PD-L1/4-1BB双特异性抗体，ATG-101可同时启动肿瘤浸润淋巴细胞并抑制免疫检查点，且避免诱发肝毒性。德琪医药此次公佈的数据来自一系列体内及体外研究，该研究利用体外T细胞启动试验和动物肿瘤模型评估了ATG-101的抗肿瘤活性。

　　该壁报展示的数据显示，ATG-101在抗PD-L1药物耐药或经治疗后复发的肿瘤模型中依然保持极佳的疗效。此外，ATG-101在PD-L1交联条件下增强了T细胞和衰竭T细胞的启动，实现肿瘤由“冷”至“热”的转变。同样值得一提的是，ATG-101并未在GLP毒性研究中显示肝毒性，也未在体外试验中诱发细胞因数释放综合征。ATG-101独特的安全性和活性特徵使其在实体瘤和非霍奇金淋巴瘤的治疗中具有极大潜力。

　　同时，双特异抗体ATG-101可形成一种三聚体(由ATG-101与具有PD-L1和4-1BB表达的细胞结合而成)，从而启动肿瘤浸润淋巴细胞以并抑制免疫检查点。衡量三聚体配合物对于确定最佳的临床研究使用剂量至关重要，但这很难在临床试验中完成。德琪医药及其合作伙伴Applied BioMath公司在该壁报中报告了一个计算性半机械药理学模型的开发项目，该模型可用于确定ATG-101的临床试验使用剂量。该模型通过类比针对体内肿瘤生长的抑制，实现对三聚体的形成、游离药物水平以及随时间推移的受体佔有率的预测。该模型説明德琪医药确定了一个可诱导90%以上受体佔有率的临床有效剂量范围。这个可应用于德琪医药其它管线药物开发的药理学工具具有很高的应用价值，它体现了德琪医药对于利用新技术与合作伙伴联手加强其药物开发能力的高度热情。

　　而ATG-017则是一款作用于细胞外信号调节激酶1和2(ERK1/2)的强效、选择性小分子抑制剂。德琪医药此次公佈的数据来自于一项体内研究，该研究评估了ATG-017联合抗PD-L1单抗(阿特珠单抗)在一个对免疫检查点抑制剂耐药的恶性肿瘤小鼠模型中的抗肿瘤活性。

　　壁报展示的数据显示，该联合疗法增强了抗肿瘤活性并带来了肿瘤微环境中肿瘤浸润CD8+T细胞和NK细胞的百分比，以及CD8:CD4T细胞的比例和巨噬细胞M1:M2亚型的比例，从而实现肿瘤由“冷”至“热”的转变。该结果证明ATG-017与免疫检查点抑制剂具有潜在的协同效应，这为下一步该联合疗法用于治疗包括对免疫检查点抑制剂耐药实体瘤在内的多种实体瘤的临床研究提供了证据支援。

　　综上可见，德琪医药的在研药物组合具有非常强大的发展空间，现价远未反映其增长性。