【主编观市】

10月底港股依旧度过了惨淡的一周，尽管央行注入了一定的流动性，但在地产股的汹涌做空及三季报业绩冲击之下恒指再创低点。

本周市场迎来美联储FOMC公布利率决议及政策声明。加息75个基点已经被充分定价，而12月是否偏鸽需要看本周非农数据。

业绩因素对市场的影响将弱化，而对于11月行情的预期将已经在路上：国务院金融工作报告提出壮大各类中长期投资力量，推动建立房地产发展新模式；易纲称金融风险整体收敛、总体可控；“现在抛本币买外汇将来一定会后悔”，银保监会释放多个重磅信号。观察人民币汇率端的变化及地产股是否企稳。

重大事件方面，德国总理访华，德意志银行、西门子、拜恩泰科和大众汽车、巴斯夫、拜耳、宝马、默克和瓦克化学等公司的首席执行官均出席。其中能达成成果的行业或迎来炒作。

富士康郑州疫情预计会再度强化疫苗及创新药这条线。

恒指跌破15000点将随时酝酿反弹，11月政策发力的方向会愈发清晰。

【本周金股】

海尔智家(06690)

三季度单季实现收入628.91亿元、归母净利润37.17亿元、扣非归母净利润37.31亿元，分别较2021年同期增长8.6%、20.3%、33.9%。归母净利润增幅环比二季度加快。三季度单季度毛利率31.06%，较2021年同期上升0.3个百分点。销售费用率15.7%，较2021年同期优化0.5个百分点。管理费用率4.1%，较2021年同期优化0.2个百分点。

2022年前三季度来看，收入1,847.49亿元、归母净利润116.66亿元、扣非归母净利润112.21亿元，分别较2021年同期增长8.9%、17.3%、23.91%。毛利率30.5%，销售费用率14.9%，管理费用率4.2%。

分业务来看，公司不断抓住品类创新与模式创新增长机会。干衣机同比增长89%、洗碗机同比增长超20%、清洁类机器人增长超120%。

强化高端品牌与海外三位一体布局优势，持续提升全球市场份额。海外市场抓住高能效产品以及热泵、嵌入式品类等增长机会，坚持高端创牌，抓高端市场增长机会。前三季度海外收入同比增长8.7%。其中美洲高端品牌收入增长超40%；欧洲市场高端品牌增长超过30%。

【产业观察】

日前国务院办公厅印发全国一体化政务大数据体系建设指南，要求2023年底前，全国一体化政务大数据体系初步形成，基本具备数据目录管理、数据归集、数据治理、大数据分析、安全防护等能力，数据共享和开放能力显著增强，政务数据管理服务水平明显提升。

截至目前，全国已建设26个省级政务数据平台、257个市级政务数据平台、355个县级政务数据平台。

"一体化"政务大数据内部隐含的是统一的政府信息化投入。并且电子政务系统新增阶段已经进入尾声，未来电子政务数据建设要重视数据治理和大数据分析，重点实现一体化，这是配合国内大政府端数据建设而进行的第一步，重视IT厂商的数字底座建设能力和客户覆盖能力。重视具备平台型建设的厂商，大数据平台叠加政务客户，重在数据挖掘和共享能力。

A股信创板块已经启动，港股重点关注金蝶国际(00268)、金山软件(03888)、中国软件国际(00354)等。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(十一月)未平仓合约总数为133255张，未平仓净数38332张。恒生期指结算日11月29号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，14863点位置，熊证密集区靠近中轴，市场在深度下探后有反弹动力。联储转向交易，可能成为未来两个月的主流市场意见，带动美股的圣诞节行情。如果联储释放出放慢加息步伐的信息，市场会重新评估风险溢价和资金成本。港股恒生指数随时出现阶段反弹，本周看涨。

【主编感言】

港股跌倒这个份上，真的遍地都是便宜货了，已经不能用估值逻辑去了衡量。恒生指数年线即将跌倒布林线下轨，如果香港市场不关门，一定会有大机会。本刊连续几期的“本周金股”写到的都是业绩稳健的股票。业绩良好的企业，在跌势中相对抗跌，只要耐得住寂寞，在反弹市中相信也会有较好的收益。

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