今日专家强势推荐5大港股 业绩理想趁低吸纳
搜影大师：入股花椒直播扩优势，天鴿趁低吸纳
虽然评级机构穆迪先后将中港评级下调，不过在A股「入摩」憧景下，中港股市昨日显著高收。恒指再创超过廿二个月新高，收报25,630点，升202点或0.8%，成交额增加一成七至823亿元。刚公布上年度纯利增长32%的敏華(01999.HK)，提高派息比率至61%，并获花旗重申「买入」，带动昨日股价创8元上市新高，收市报7.89元，急升逾11%。
港股无惧负面消息衝击，在内地去槓杆阴霾下，中资内房股及金融股不跌反升，更成为升市火车头。其中，因槓杆超高令估值向来存在折让的恒大地產(03333.HK)，此时却获大摩看中，首次给予「增持」评级。摩通认为，恒大信贷评级日前获标普调升，反映市场相信内房前景改善，将有利带动整个行业获得价值重估。
首季盈利能力改善
本栏过去数月多番推介的天鴿互動(01980.HK)，股价愈战愈勇。集团自去年成功向移动端转型，开发「喵播」、「9158」等多款广受欢迎的移动直播App后，业绩突飞猛进，今年首季维持强劲增速。期内收益按年增加61%至2.44亿元(人民币．下同)，毛利上升87.7%至2.07亿元，毛利率大幅提升12.1个百分点至84.7%，反映盈利能力显著改善。
搜影大师：入股花椒直播扩优势，天鴿趁低吸纳
集团首季纯利更录得超过2.5倍增幅，达到9,807万元；经调整纯利则上升近1.8倍至1.05亿元，经调整纯利率达43.1%，较去年同期的25%上升18.1个百分点。在营运数据方面，首季月度活跃用户按季增加13.6%至2,490万户，季度付费用户亦上升4%至131.4万户，而季度用户平均收益则减少11.6%至160元，相信与期内推出新的短视频分享平台「喵拍」因而造成摊薄效应有关。
一线城市人气强劲
内地直播行业发展呈爆发式增长，吸引各大科网及资本巨头进驻。为巩固旗下平台的市佔率及覆盖度，天鴿日前公布向营运手机视频直播App「花椒直播」的北京密境投资1亿元，以认购后者部分股权。完成后，天鴿将享有北京密境的资料权、优先购买权、共同销售权及反摊薄权等。另外，双方又订立战略合作协议，共同发展直播业务及开发新产品。
梁伟健：今非昔比的国泰航空(0293)
週一(22日)国泰航空(0293)宣布大裁员，裁走600名员工，股价微跌后立即上升，由11.38一度涨至12.18，不过週四收市时又回落至11.94。股价反覆，不少专家都建议暂时不要沾手。笔者认为，近年国泰的业绩大不如前，2016年亏损高达7,400万美元，比起前年录得7.73亿美元纯利，明显大倒退，而16年的成绩更是自2008年起最差的一年，反映国泰已进入冰河时期。
多次入选最佳航空的国泰，去年竟然三甲不入，输给阿联酋航空、卡塔尔航空及新加坡航空，而新航正正是国泰其中一个劲敌。营运策略方面，国泰与新航的效率相若，但薪金支出较高，以致营运成本相对亦较高。另外，国泰迟迟不肯面对现实开办廉航，相反新航一早决定经营Tiger及Scoot两家廉航，成功为集团改革转型，令新航增加了赚钱能力。
面对传统航空公司及其他廉航步步进逼，市佔率不断下降，国泰未能招架反击之馀，内部亦越做越差。他们的工会势力太大，动不动发起罢工，劳资纠纷屡见不鲜，影响士气兼工作效率；加上国泰的服务质素每况愈下，近年多次被投诉，企业形象可以说是跌至谷底。而另一致命伤，就是燃油对冲。国泰去年录得85亿巨额燃油亏损，导致最终要靠裁员、削减航班膳食、增加座位等低级招数填补损失，可这些方法治标不治本，国泰裁走2％员工后，今年仍是要捱贵油。
麦格理早前发表报告，预料国泰今年将有60亿燃油对冲损失，全年亏损高达23亿，评级为「跑输大市」，目标价下调至7.4。笔者考虑到国泰的业绩、竞争对手、市佔率等多个因素，同意麦格理所言，对国泰短期的前景感到不乐观。这家曾是香港首屈一指的航空公司要翻生突围，似乎有一定难度。
连敬涵：石药(01093)业绩理想有望再现突破，现水平可博
建议：现价买入支 持：$11.00目 标：$12.70理由：公司刚公布首季业绩，录得销售收入约34.71亿港元，同比增长16.0%。期内股东应占溢利约达6.38亿港元，同比增长26.2%。
成药业务方面，创新药组合于期内持续强劲增长，总销售收入约达14.2亿元，按年增长29.6%。另一方面，集团的普药组合保持稳定增长，期内总销售收入约达11.37亿元，按年增长11.4%。
集团拥有创新药、普药及原料药3大板块，为内地主要医药制造商之一。集团目前正考虑分拆「石药集团新诺威」及其附属于内地证券交易所独立上市。其为公司间接非全资附属，目前主要从事制造与销售咖啡因，以及维生素C保健品及饮料产品。
此外，集团较早时斥970万美元收购美国药品研发公司，进行多项生物制药开发项目，已取得初步成果。未来可随收购事宜增强其对生物医药之研发能力，以及补充其在研产品线。
在业绩理想，加上看好未来发展下，股价自年初以来，一直沿10天及20天线向上发展，日前更创出11.8元新高。预期在季绩带动下，可再出现突破。建议现价买入，目标12.7元，跌破11元止蚀。
古中人：天鸽互动可见10元
通达(698)经过前日受未确定的负面消息影响，在场内急跌后回稳。市场普遍认为公司计划配股，且属近年罕见，故投资者纷纷推测公司业绩或见顶。加上，手机零部件相关股份波动，一则未经证实的订单减少消息，亦足以产生巨大效果。虽然未能断言订单是否减少，但管理层言之凿凿，且看未来股价走势，小心为上。尤其通达有机会未能完成配股。
另一边厢，外电指日本软银默默地吸纳全球领先的美国图像晶片商Nvidia约值40亿美元股份，相当于4.9%股权并成为第四大股东。市场揣测有关股份或拨入软银新成立的科技基金Vison Fund。软银向来无宝不落，Nvidia在全球的图像晶片具领导地位，看来与之相关的电竞市场将有望成为炒作对象。港股就只有一隻相关股栢能(1263)。此股早前已品评，在此不赘述。
中国信息通信研究院早前发表报告，指2016年中国上市互联网企业收入将突破10,000亿元人民币(下同)，增长达40%以上。其中，视频收入将以95%的速度保持高速增长，增幅为所有互联网细分板块之首。该报告指2016年网络直播掀起创业创新浪潮，带动视频行业迎来爆发增长。去年中国网络直播平台数量超过200个，用户数达3.3亿，行业规模超过500亿元人民币(下同)，2017年直播领域的投融资金额增长更有望超过3.5倍。
网红造就新「股王」？
港股中，天鸽互动(1980)是唯一一隻视频社交平台股，具有不可替代的优势。天鸽互动基本面良好，刚公布3月止的第一季度业绩，收益录得2.44亿人民币(下同)，按年增加61%，约利9,807万元，按年增长254.7%，每股盈利7.6分。期内，毛利达2.07亿元，按年上升87.7%，毛利率为84.7%，按年升近两个百分点。
公司股价受惠首季业绩带动，接连两日大升，成为近期科网股的奇葩。同时，公司更斥1亿元注资认购从事智能手机直播视频分享社交平台的北京密境的部份股权。 该公司目前营运手机视频直播应用程式「花椒直播」。
公司亦与北京密境订立两年之框架协议，结为合作伙伴，共同发展直播业务，提升技术、优化运营模式及产品升级，以推动行业健康发展，未来亦将可能参与北京密境之产品研发、营运及市场营销。
事实上，直播网红近年在国内依然火爆，并未有如预期增长放缓。从各大视频平台频频亮剑併购，新的直播平台战国时代又开始了。港股有天鸽互动，美国亦有中概股陌陌(Nasdaq：MOMO) 。本周二，陌陌发佈了2017财年第一季度财报；表现更胜天鸽互动。该公司淨营收达2.65亿美元，同比增长421%，纯利为9,070万美元，同比激增615%，期内陌陌的月活用户达到8,520万。
据了解，陌陌在期内举办了2017年直播盛典第一季的赛事活动，整体效果胜预期。配合新产品的推出，令5月平台短视频的日均上传量和日观看量分别增长了155%和116%。随著视频越来越成为年轻一代分享和互动的主要方式，以及线下娱乐消遣活动正在向线上转移，视频平台的社交体验优势突出。相关港股要留意。
麦振威：敏华(01999)上升趋势望持续可吼，业务稳定兼派息吸引加分
预测：先作调整支持位：-阻力位：-理由：恒指昨日高开82点后，最多升252点见25680点，再创超过22个月新高，全日升202点，收报25630点，大市全日成交额822.6亿元。
穆迪于本周突然将中国内地长期本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1，展望从「负面」调整为「稳定」，但仍无阻港股升势，惟大家要留意，六月份美联储加息的机会甚大，港股或会先出现调整，建议维持候低吸纳策略。股份推荐敏华控股
建议：买入支 持：$7.00目 标：$9.00理由：选股方面，可留意敏华，该公司新近公布截至今年三月底止全年业绩，收入增长6.2%，至77.8亿元；整体毛利率从约39.5%上升到约41.9%，纯利增加32%，赚17.52亿元，每股盈利0.4547元，末期股息14仙，全年派息28仙。
值得留意的是，该公司来自内地收入占总体收益比重，已与北美市场接近，预计未来内地收入比重仍会增加，带动整体收入上升，加上公司现金流仍强劲，有助支持未来回购股份及派息。
此股属业务增长稳定，以及派息吸引的股份，业绩公布后股价由7.10元急升至最高见8元，升势虽急，但相信整体上升趋势仍会持续，建议可候股价回落至7.50元买入，目标9元，跌穿7元止蚀。
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虽然评级机构穆迪先后将中港评级下调，不过在A股「入摩」憧景下，中港股市昨日显著高收。恒指再创超过廿二个月新高，收报25,630点，升202点或0.8%，成交额增加一成七至823亿元。刚公布上年度纯利增长32%的敏華(01999.HK)，提高派息比率至61%，并获花旗重申「买入」，带动昨日股价创8元上市新高，收市报7.89元，急升逾11%。
港股无惧负面消息衝击，在内地去槓杆阴霾下，中资内房股及金融股不跌反升，更成为升市火车头。其中，因槓杆超高令估值向来存在折让的恒大地產(03333.HK)，此时却获大摩看中，首次给予「增持」评级。摩通认为，恒大信贷评级日前获标普调升，反映市场相信内房前景改善，将有利带动整个行业获得价值重估。
首季盈利能力改善
本栏过去数月多番推介的天鴿互動(01980.HK)，股价愈战愈勇。集团自去年成功向移动端转型，开发「喵播」、「9158」等多款广受欢迎的移动直播App后，业绩突飞猛进，今年首季维持强劲增速。期内收益按年增加61%至2.44亿元(人民币．下同)，毛利上升87.7%至2.07亿元，毛利率大幅提升12.1个百分点至84.7%，反映盈利能力显著改善。
搜影大师：入股花椒直播扩优势，天鴿趁低吸纳
集团首季纯利更录得超过2.5倍增幅，达到9,807万元；经调整纯利则上升近1.8倍至1.05亿元，经调整纯利率达43.1%，较去年同期的25%上升18.1个百分点。在营运数据方面，首季月度活跃用户按季增加13.6%至2,490万户，季度付费用户亦上升4%至131.4万户，而季度用户平均收益则减少11.6%至160元，相信与期内推出新的短视频分享平台「喵拍」因而造成摊薄效应有关。
一线城市人气强劲
内地直播行业发展呈爆发式增长，吸引各大科网及资本巨头进驻。为巩固旗下平台的市佔率及覆盖度，天鴿日前公布向营运手机视频直播App「花椒直播」的北京密境投资1亿元，以认购后者部分股权。完成后，天鴿将享有北京密境的资料权、优先购买权、共同销售权及反摊薄权等。另外，双方又订立战略合作协议，共同发展直播业务及开发新产品。
梁伟健：今非昔比的国泰航空(0293)
週一(22日)国泰航空(0293)宣布大裁员，裁走600名员工，股价微跌后立即上升，由11.38一度涨至12.18，不过週四收市时又回落至11.94。股价反覆，不少专家都建议暂时不要沾手。笔者认为，近年国泰的业绩大不如前，2016年亏损高达7,400万美元，比起前年录得7.73亿美元纯利，明显大倒退，而16年的成绩更是自2008年起最差的一年，反映国泰已进入冰河时期。
多次入选最佳航空的国泰，去年竟然三甲不入，输给阿联酋航空、卡塔尔航空及新加坡航空，而新航正正是国泰其中一个劲敌。营运策略方面，国泰与新航的效率相若，但薪金支出较高，以致营运成本相对亦较高。另外，国泰迟迟不肯面对现实开办廉航，相反新航一早决定经营Tiger及Scoot两家廉航，成功为集团改革转型，令新航增加了赚钱能力。
面对传统航空公司及其他廉航步步进逼，市佔率不断下降，国泰未能招架反击之馀，内部亦越做越差。他们的工会势力太大，动不动发起罢工，劳资纠纷屡见不鲜，影响士气兼工作效率；加上国泰的服务质素每况愈下，近年多次被投诉，企业形象可以说是跌至谷底。而另一致命伤，就是燃油对冲。国泰去年录得85亿巨额燃油亏损，导致最终要靠裁员、削减航班膳食、增加座位等低级招数填补损失，可这些方法治标不治本，国泰裁走2％员工后，今年仍是要捱贵油。
麦格理早前发表报告，预料国泰今年将有60亿燃油对冲损失，全年亏损高达23亿，评级为「跑输大市」，目标价下调至7.4。笔者考虑到国泰的业绩、竞争对手、市佔率等多个因素，同意麦格理所言，对国泰短期的前景感到不乐观。这家曾是香港首屈一指的航空公司要翻生突围，似乎有一定难度。
连敬涵：石药(01093)业绩理想有望再现突破，现水平可博
建议：现价买入支 持：$11.00目 标：$12.70理由：公司刚公布首季业绩，录得销售收入约34.71亿港元，同比增长16.0%。期内股东应占溢利约达6.38亿港元，同比增长26.2%。
成药业务方面，创新药组合于期内持续强劲增长，总销售收入约达14.2亿元，按年增长29.6%。另一方面，集团的普药组合保持稳定增长，期内总销售收入约达11.37亿元，按年增长11.4%。
集团拥有创新药、普药及原料药3大板块，为内地主要医药制造商之一。集团目前正考虑分拆「石药集团新诺威」及其附属于内地证券交易所独立上市。其为公司间接非全资附属，目前主要从事制造与销售咖啡因，以及维生素C保健品及饮料产品。
此外，集团较早时斥970万美元收购美国药品研发公司，进行多项生物制药开发项目，已取得初步成果。未来可随收购事宜增强其对生物医药之研发能力，以及补充其在研产品线。
在业绩理想，加上看好未来发展下，股价自年初以来，一直沿10天及20天线向上发展，日前更创出11.8元新高。预期在季绩带动下，可再出现突破。建议现价买入，目标12.7元，跌破11元止蚀。
古中人：天鸽互动可见10元
通达(698)经过前日受未确定的负面消息影响，在场内急跌后回稳。市场普遍认为公司计划配股，且属近年罕见，故投资者纷纷推测公司业绩或见顶。加上，手机零部件相关股份波动，一则未经证实的订单减少消息，亦足以产生巨大效果。虽然未能断言订单是否减少，但管理层言之凿凿，且看未来股价走势，小心为上。尤其通达有机会未能完成配股。
另一边厢，外电指日本软银默默地吸纳全球领先的美国图像晶片商Nvidia约值40亿美元股份，相当于4.9%股权并成为第四大股东。市场揣测有关股份或拨入软银新成立的科技基金Vison Fund。软银向来无宝不落，Nvidia在全球的图像晶片具领导地位，看来与之相关的电竞市场将有望成为炒作对象。港股就只有一隻相关股栢能(1263)。此股早前已品评，在此不赘述。
中国信息通信研究院早前发表报告，指2016年中国上市互联网企业收入将突破10,000亿元人民币(下同)，增长达40%以上。其中，视频收入将以95%的速度保持高速增长，增幅为所有互联网细分板块之首。该报告指2016年网络直播掀起创业创新浪潮，带动视频行业迎来爆发增长。去年中国网络直播平台数量超过200个，用户数达3.3亿，行业规模超过500亿元人民币(下同)，2017年直播领域的投融资金额增长更有望超过3.5倍。
网红造就新「股王」？
港股中，天鸽互动(1980)是唯一一隻视频社交平台股，具有不可替代的优势。天鸽互动基本面良好，刚公布3月止的第一季度业绩，收益录得2.44亿人民币(下同)，按年增加61%，约利9,807万元，按年增长254.7%，每股盈利7.6分。期内，毛利达2.07亿元，按年上升87.7%，毛利率为84.7%，按年升近两个百分点。
公司股价受惠首季业绩带动，接连两日大升，成为近期科网股的奇葩。同时，公司更斥1亿元注资认购从事智能手机直播视频分享社交平台的北京密境的部份股权。 该公司目前营运手机视频直播应用程式「花椒直播」。
公司亦与北京密境订立两年之框架协议，结为合作伙伴，共同发展直播业务，提升技术、优化运营模式及产品升级，以推动行业健康发展，未来亦将可能参与北京密境之产品研发、营运及市场营销。
事实上，直播网红近年在国内依然火爆，并未有如预期增长放缓。从各大视频平台频频亮剑併购，新的直播平台战国时代又开始了。港股有天鸽互动，美国亦有中概股陌陌(Nasdaq：MOMO) 。本周二，陌陌发佈了2017财年第一季度财报；表现更胜天鸽互动。该公司淨营收达2.65亿美元，同比增长421%，纯利为9,070万美元，同比激增615%，期内陌陌的月活用户达到8,520万。
据了解，陌陌在期内举办了2017年直播盛典第一季的赛事活动，整体效果胜预期。配合新产品的推出，令5月平台短视频的日均上传量和日观看量分别增长了155%和116%。随著视频越来越成为年轻一代分享和互动的主要方式，以及线下娱乐消遣活动正在向线上转移，视频平台的社交体验优势突出。相关港股要留意。
麦振威：敏华(01999)上升趋势望持续可吼，业务稳定兼派息吸引加分
预测：先作调整支持位：-阻力位：-理由：恒指昨日高开82点后，最多升252点见25680点，再创超过22个月新高，全日升202点，收报25630点，大市全日成交额822.6亿元。
穆迪于本周突然将中国内地长期本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1，展望从「负面」调整为「稳定」，但仍无阻港股升势，惟大家要留意，六月份美联储加息的机会甚大，港股或会先出现调整，建议维持候低吸纳策略。股份推荐敏华控股
建议：买入支 持：$7.00目 标：$9.00理由：选股方面，可留意敏华，该公司新近公布截至今年三月底止全年业绩，收入增长6.2%，至77.8亿元；整体毛利率从约39.5%上升到约41.9%，纯利增加32%，赚17.52亿元，每股盈利0.4547元，末期股息14仙，全年派息28仙。
值得留意的是，该公司来自内地收入占总体收益比重，已与北美市场接近，预计未来内地收入比重仍会增加，带动整体收入上升，加上公司现金流仍强劲，有助支持未来回购股份及派息。
此股属业务增长稳定，以及派息吸引的股份，业绩公布后股价由7.10元急升至最高见8元，升势虽急，但相信整体上升趋势仍会持续，建议可候股价回落至7.50元买入，目标9元，跌穿7元止蚀。
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